🔍 拓荆科技 688072 · 知乎舆情报告

5.沪硅产业（688126）一季报营收大增 90%，机构中报净利预增 130%-180%。核心逻辑：国内唯一大规模量产 12 寸硅片龙头，供货中芯、长鑫、长江存储；产能持续扩张，摆脱持续亏损，进入稳定盈利周期，AI + 存储双重消耗拉动硅片出货。 6.鼎龙股份（300054）官方预告：2026H1 净利同比 160%。核心逻辑：国内唯一量产 12 寸 CMP 抛光垫，长存市占 70%、长鑫 DRAM 全覆盖；KrF 光刻胶批量供货；3D NAND 层数提升带动抛光垫用量翻倍，耗材业务持续性强。 7.南大光电（300346）机构中报净利预增 125%。核心三驾马车：MO 源全球龙头，毛利率 5

来了一个大消息，长江存储完成股改意味着即将IPO上市，如果它申报审核顺利，最快三个月就能登陆 A 股，长存上市后要砸钱扩产能、搞研发，最先受益的就是那些它的 “合作伙伴”， 因为订单会暴增，业绩自然跟着涨，复盘梳理出来10只正宗受益的核心龙头股，大家加倍收藏研究： 1、中微公司 (688012) 现价：288 总市值：1803亿 与长江存储的确认参与度：中微公司是长江存储的国内供应商之一 。在国产先进存储CCP刻蚀领域，中微公司占据35%的市场份额，并设定了85%的近期目标 。 2、北方华创（002371） 现价：453 总市值：3285亿 与长江存储的参与度：国内半导体设备龙头，为长江存储提

1. 中芯国际（688981.SH） 作为国内唯一具备14nm稳定量产能力的晶圆代工龙头，中芯国际是本轮涨价周期的核心受益者。台积电抬升全球代工价格后，中芯国际的性价比优势凸显，直接承接了大量外溢订单。公司二季度营收指引环比增长14%-16%，在AI算力与国产替代的双重刚需支撑下，其作为本土芯片制造“压舱石”的战略价值正迎来全面重估。 2. 华虹公司（688347.SH） 华虹公司是国内特色工艺（功率半导体、嵌入式存储）的绝对龙头。受全球成熟制程产能紧缺影响，公司8英寸和12英寸产线长期满产，一季度净利润同比暴涨458%。随着晶圆代工全面进入涨价周期，公司晶圆均价上调5%-10%，成熟工艺的涨

放在第七位而不是更高，是因为： 1.业绩高度依赖存储价格周期，2027-2028 年价格如果回调将面临报表反向放大 2.中游模组厂商成本 90% 是上游晶圆，议价能力较弱 3.当前股价已大幅反映了 1086% 的业绩预期，进一步弹性需要靠超预期 这是一只阶段性的"周期成长股"，应该按周期股的纪律来管理仓位——上行末期主动减仓。 第三梯队（8-10 名）：基本面优异但有特定考量的选择 第 8 名：中微公司（688012）—— 刻蚀龙头的"低姿态王者" 关键数据： ・2025 全年营收约 123.85 亿（业绩快报），同比 +36.6% ・机构预期 2025-2027 年净利润 23.25/31.

2026年马运亨通，有望长期坚定留意标的精选，花了点时间整理一下表格，方便大家保存！（潜力逻辑解析在后方） 标的名称 最新股价（元） 总市值（亿元） 所属热门板块 乾照光电（300102） 38.89 357.92 商业航天 + 卫星能源 铖昌科技（001270） 112.84 253.19 商业航天 + 星载芯片 泓博医药（301230） 47.30 66.02 AI 药物研发 + 创新药 宝胜股份（600973） 9.10 124.79 核聚变 + 航天 + 央企 南兴股份（002757） 27.00 79.77 AI 算力适配 + 数据中心 翰宇药业（300199） 20.05 177.

2025年这波牛市，大家都知道以科技为主的题材很多公司都翻倍了，寒武纪一度还成为了股王，那你知道吗，原来芯片不是“刻”出来的，是“打磨、贴膜、洗刷刷”搞出来的，今天我就把A股芯片公司里面8家最正宗、最硬核的卖铲公司拎出来，个个都是顶尖的，大家可以重点研究： 1、华海清科（688120） 核心业务：‌给晶圆做“面膜”，用化学+机械的办法把硅片表面打磨到头发丝万分之一的平整度，不然后面光刻机直接“对焦失败”。 公司亮点：①国内12英寸CMP唯一国产供应商，市占率35%，中芯国际、长江存储、英特尔都是它客户。 ②不止卖设备，还收“面膜钱”——每年耗材+维保占收入15%，躺着也赚钱。 ③晶圆再生业务（

对比一下历史：2021-2022年，这几家公司的利润增速大多在20%-50%区间，收入增速更快，但因为产能爬坡成本高，净利润率偏低。到2025年，随着产能稳定、工艺成熟、客户量产，净利润率开始系统性提升，这才是真正意义上的业绩爆发。 第三章：五只核心标的逐一拆解 1. 长川科技（300604）——测试设备龙头，综合质地最佳 核心业务： 半导体测试设备，包括ATE（自动测试设备）和分选机，覆盖晶圆测试和成品测试两大环节。 为什么选它： 测试环节在半导体制造中往往被低估。实际上，一颗芯片从晶圆到出货，需要经历数十道测试，而测试设备的精度直接决定了良率。更关键的是，随着芯片复杂度提升（尤其是AI芯片

2.3 设备端的现实格局 全球混合键合设备高度集中：BESI 市占率约 67%，前五家占约 86%。但关键在于—— 国内键合机国产化率仅约 3%（2021年口径），预计提升到 10% 还有巨大空间，而大基金三期明确支持三维集成设备方向。 这意味着：一旦某家国产设备商跨过量产验证的门槛，订单曲线很可能是非线性的。 三、A股核心标的逐一拆解：谁真正卡住了位置？ 🔹 1. 拓荆科技（688072）——国产混合键合设备"头号先锋" 项目 详情 核心产品 W2W混合键合设备 Dione 300（国产首台量产级），以及 C2W键合前表面预处理设备 Propus 产业化进度 Dione 300 已通过客户验

报告期内，公司推出了两款新型设备平台（PF-300T Plus 和 PF-300M）和两款新型反应腔（pX 和 Supra-D），新型设备平台的设计进一步提升了设备产能，机械产能可提高约 20%至 60%，新型反应腔进一步提升了薄膜沉积的性能指标，包括薄膜均匀性、颗粒度等指标，可以满足客户在技 术节点更新迭代的过程中对高产能及更严格的薄膜性能指标的需求，新型设备平台及反应腔均已出货至不同客户端验证。报告期内，超过130个新型反应腔（pX 和 Supra-D）获得客户订单，超过40个新型反应腔（pX 和 Supra-D）出货至客户端验证。 随着公司业务规模逐步扩大和先进产品陆续推出，公司设备

6. 比亚迪（002594） 行业地位：全球新能源汽车销量冠军 发展特色： 垂直整合极致化：自研IGBT芯片、刀片电池等核心技术 多品牌矩阵：王朝/海洋/仰望覆盖全价格带 全球化加速：2023年海外销量同比增长326% 四、医药健康龙头 7. 恒瑞医药（600276） 行业地位：中国创新药标杆企业 发展特色： 研发投入占比超20%：PD-1等重磅药物打破外资垄断 国际化布局：多项临床研究获FDA突破性疗法认定 带量采购应对：加速向创新药转型 伟大公司发展模式总结 1. 技术突破型（宁德时代/比亚迪）：通过核心技术自主可控实现产业升级 2. 品牌溢价型（贵州茅台）：构建不可复制的文化+稀缺性护城